Wird sich der USD/CHF aufgrund der US-Rezessionsängste zurückziehen?

Dies bedeutet jedoch nicht, dass die Marktvolatilität jetzt ein Ende hat.

Die Märkte werden voraussichtlich volatil bleiben, wenn wir in die erste volle Handelswoche im Juli eintreten, wobei Rezessionsängste immer noch die allgemeine Stimmung trüben.

Der Kalender der nächsten Woche

Für die kommende Woche wird der US-Bericht über die Lohn- und Gehaltsabrechnungen außerhalb der Landwirtschaft eine kürzere Urlaubswoche für die US-Märkte hervorheben, inmitten geplanter globaler Datenveröffentlichungen und Ereignisse:

Montag, 4. Juli

• Australischer Dollar: ein Inflationsmaß für den Monat Juni in Australien
• EUR: Deutsche Handelsdaten im Mai
• Schweizer Franken: Inflation in der Schweiz im Juni
• CAD: Canada Manufacturing PMI für Juni
• Die US-Märkte haben am Unabhängigkeitstag geschlossen

Dienstag, 5. Juli

• CNH: China June Caixin Services PMI
• Australischer Dollar: RBA-Zinsentscheidung
• EUR: Dienstleistungs-PMI der Eurozone für Juni
• US-Dollar: US-Fabrik- und Gebrauchsgüterbestellungen

Mittwoch, 6. Juli

• Sterling: zwei Reden von Hugh Bell, Chefökonom der Bank of England, und dem stellvertretenden Gouverneur John Cunliffe
• EUR: Einzelhandelsumsätze der Eurozone für Mai, Werksbestellungen in Deutschland für Mai
• US-Dollar: Protokoll der FOMC-Sitzung, Juni-Dienstleistungs-PMI

Donnerstag, 7. Juli

• Australischer Dollar: Australiens Handelsbilanz
• EUR: Protokoll der EZB-Sitzung, Reden der Mitglieder des EZB-Rates, Deutschlands Industrieproduktion im Mai
• US-Dollar: Wöchentliche US-Arbeitslosenanträge
• US Crude: Wöchentliche US-Rohölbestände der Energy Information Administration
• US-Dollar: Federal Reserve spricht – Federal Reserve Gouverneur Christopher Waller, Fed-Präsident von St. Louis James Bullard

Freitag, 8. Juli

• Kanadischer Dollar: Arbeitslosenquote in Kanada für den Monat Juni
• US Dollar: US Non-Farm Payrolls für Juni

Das „r“ (Stagnation) wird in der zweiten Jahreshälfte weiterhin die Marktgespräche dominieren, da die US-Notenbank die Zinssätze anhebt, um die seit mehreren Jahrzehnten anhaltende Inflation einzudämmen.

Der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, argumentierte, dass möglicherweise mehr arbeitslose Amerikaner benötigt würden, um die Inflation schließlich auf das Ziel der Fed von 2 % zu senken (der US-VPI lag im Mai bei 8,6 % – dem höchsten Stand seit Dezember 1981).

Was erwarten die Märkte für den kommenden US-Stellenbericht?

Die Medianschätzung von Ökonomen für den US-Bericht über die Lohn- und Gehaltsabrechnungen außerhalb der Landwirtschaft für nächsten Juni:

• Arbeitslosenquote: 3,6 %
• Neue Arbeitsplätze: 250.000 (das ist der niedrigste Stellenzuwachs in den USA seit 2019).

Letztendlich zielen die politischen Entscheidungsträger der US-Notenbank darauf ab, die Nachfrage zu zerstören, wobei die Arbeitslosenquote bis Ende 2024 voraussichtlich auf 4,1 % steigen wird – eine Prognose, die einige Marktsegmente für zu optimistisch halten.

Warum wird der Schweizer Franken stärker?

Der Schweizer Franken ist die einzige G10-Währung, die im Juni gegenüber dem US-Dollar Fortschritte gemacht hat, da der Dollar im vergangenen Monat gegenüber dem Schweizer Franken um 0,46 % gefallen ist. Auch der Schweizer Franken verzeichnete im Juni einen monatlichen Anstieg gegenüber allen seinen G10-Pendants.

Abgesehen davon, dass der Schweizer Franken weithin als Safe-Hafen-Währung angesehen wird, wurde die Stärke des Schweizer Frankens kürzlich durch die restriktive Überraschung der Schweizerischen Nationalbank im Juni angeheizt. Die Zentralbank erhöhte die Zinssätze unerwartet um 50 Basispunkte – die erste Erhöhung seit 15 Jahren, während sie weitere Zinserhöhungen ankündigte.

Die am Montag veröffentlichte CPI-Veröffentlichung der Schweiz für Juni könnte dem Schweizer Franken ebenfalls weitere Gewinne bescheren, insbesondere wenn der CPI-Wert über dem geschätzten Wert von 3,1 % liegt, was der höchste Wert seit Juli 2008 wäre.

Rezessionsängste könnten die Nachfrage nach dem Schweizer Franken als sicheren Hafen anheizen

Zurück zum schlagzeilenträchtigen Beschäftigungsbericht außerhalb der Landwirtschaft: Wenn der US-Arbeitsmarkt weiterhin Anzeichen eines Rückgangs zeigt, entweder über eine Arbeitslosenquote von über 3,6 % oder unter 250.000 der wichtigsten Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft, könnte dies die Erwartungen erhöhen Die größte Volkswirtschaft der Welt wird voraussichtlich Ende 2023 in eine Rezession geraten.

Eine stärkere Risikoaversion könnte die Renditen von US-Staatsanleihen senken und den US-Dollar schwächen, wodurch möglicherweise stattdessen der Schweizer Franken – der traditionelle sichere Hafen – gestärkt wird.

USD/CHF durchbricht die Unterstützung des einfachen gleitenden 100-Tage-Durchschnitts?

Betrachtet man die Charts, so hat der USDCHF in den letzten drei Monaten bei zwei Gelegenheiten Unterstützung beim 100-Tages-SMA gefunden.

Eine weitere Welle der Risikoaversion, insbesondere angesichts zunehmender Rezessionsängste in den USA, könnte dazu führen, dass der USDCHF unter dieses wichtige Unterstützungsniveau fällt und zu seinem Hoch von Mitte März bei 0,946 zurückkehrt.