Vorschau der Bank of Japan (BoJ): Was zu erwarten ist

Was ist beim nächsten BoJ-Treffen zu erwarten?

Bei der nächsten Sitzung wird erwartet, dass die Bank of Japan bei ihrer Politik konservativ bleibt und möglicherweise ihren kurzfristigen Zinssatz bei -0,1 % belässt und weitere Anpassungen der 10-Jahres-Renditeobergrenze (derzeit 0,5 %) auf ihrem niedrigsten Stand verhindert bis jetzt. Da es sich um die letzte Sitzung der BoJ unter dem Vorsitz des derzeitigen Gouverneurs Haruhiko Kuroda handelt, scheint ein weiterer Schwung nach der Anpassung der Renditebandbreite im Dezember das unwahrscheinlichste Szenario zu sein, während die Zentralbank auf einen neuen Führungswechsel wartet. Die Amtszeit von Gouverneur Haruhiko Kuroda endet am 8. April, während die beiden derzeitigen stellvertretenden Gouverneure, Masayoshi Amamiya und Masazumi Wakatabe, ebenfalls bald am 19. März auslaufen.

Ein Politikwechsel bleibt eine Frage des Zeitpunkts, aber die Zeitachse sieht einige Rückschritte vor

Allerdings bleibt der endgültige Kurswechsel eine Frage des Wann, nicht des Ob. Die aktuellen Marktpreise deuten darauf hin, dass eine Zinserhöhung entweder auf der Sitzung im Juli oder im September erfolgen könnte, was eine Umkehrung des Preisplans vor der Sitzung im April bedeutet. Es kommt, nachdem Wetten auf einen schnelleren Politikwechsel vom kürzlich für den Gouverneur von Japan nominierten Kazuo Ueda angefochten wurden, der die gleiche Melodie wie die amtierenden politischen Entscheidungsträger sang. Er hält es für „angemessen“, die Lockerung fortzusetzen, und deutete an, dass ein Schritt in Richtung Normalisierung kommen könnte, sobald das Inflationsziel der Zentralbank von 2 % am Horizont ist. Das scheint noch ein bisschen weit weg zu sein, da Japans Kerninflation noch keine Anzeichen eines Höhepunkts gezeigt hat und auf das schnellste Tempo seit 41 Jahren gestiegen ist, um das Ziel der Zentralbank (4,2 %) mehr als zu verdoppeln. Auch die durchschnittlichen Bargewinne enttäuschten diese Woche nach unten (0,8 % gegenüber erwarteten 1,9 %), was es der BoJ ermöglichte, an dem Narrativ der „vorübergehenden Inflation“ festzuhalten, um ihre lockere Haltung vorerst zu rechtfertigen.