Ist der Aufstieg des US-Dollars vorbei?

Aber der Dollarindex liegt immer noch fast 10 % unter seinem 20-Jahres-Hoch im September. Wir gehen davon aus, dass sich die Wechselkursunterschiede zwischen dem US-Dollar und anderen Währungen verringern werden und dass der Dollar in den kommenden Monaten weiter abwerten wird.

Der US-Dollar blieb im ersten Halbjahr 2023 relativ widerstandsfähig.

• Die US-Notenbank verschärfte ihre Geldpolitik und die US-Wirtschaftsdaten fielen stärker aus als erwartet.
• Der DXY-Dollar-Index ist in diesem Jahr bisher nur um 1 % gesunken, von 103,5 auf 102,4 (Stand: 10. Juli).
• Dies stellt eine Stabilisierung dar, nach einem Rückgang um 10 % von einem 20-Jahres-Hoch im September bis Anfang 2023.

Wir gehen jedoch davon aus, dass die US-Währung während des taktischen Anlagehorizonts weiter abwerten wird.

• Da sich der Zinserhöhungszyklus der Fed dem Ende nähert, gehen wir davon aus, dass die US-Zinsprämie weiter sinken wird, insbesondere angesichts der Pause der Fed im Juni.
• Das sich verbessernde wirtschaftliche Umfeld deutet darauf hin, dass die Bank of Japan ihre ultralockere Geldpolitik in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 voraussichtlich verschärfen wird.
• Wir gehen davon aus, dass die SNB restriktiv bleiben wird, um den Preisdruck einzudämmen und den Franken real stabil zu halten, was bedeutet, dass wir den Wert des Schweizer Frankens als sichere Hafenwährung gegenüber dem US-Dollar betrachten.

Daher raten wir Anlegern, sich weiterhin gegen die Schwäche des US-Dollars zu positionieren.

• Wir empfehlen Anlegern, den japanischen Yen, den Euro, das britische Pfund oder den Schweizer Franken als Heimatwährung zu verwenden, um ihre lokale Ausrichtung zu verstärken.
• Ein schwacher US-Dollar dürfte Gold zugute kommen.
• Wir gehen davon aus, dass das gelbe Metall bis Juni 2024 ein neues Allzeithoch von 2.250 $/Unze erreichen wird.

wussten Sie

• Die Fed ließ die Zinssätze auf ihrer geldpolitischen Sitzung im Juni unverändert und brach damit eine ununterbrochene Serie von zehn Zinserhöhungen ab, die bis März 2022 andauerte. Beamte stellten jedoch fest, dass angesichts der Stärke des Arbeitsmarktes und der immer noch hohen Inflation wahrscheinlich weitere Erhöhungen möglich seien bestätigt im Protokoll der Sitzung, das am 5. Juni veröffentlicht wurde.
• Gold spielt im Portfoliokontext traditionell eine Versicherungsrolle. Wir gehen davon aus, dass die Preise in den nächsten 12 Monaten steigen werden, mit Zuflüssen von ETFs und höheren Zentralbankbeständen.

Investitionsangebot

Wir empfehlen Anlegern, den japanischen Yen, den Euro, das britische Pfund oder den Schweizer Franken als Heimatwährung zu verwenden, um ihre lokale Ausrichtung zu verstärken. Wir erwarten auch, dass Gold ein Allzeithoch erreicht. Anleger können verschiedene Strategien in Betracht ziehen, um die Rendite zu steigern, indem sie die Schwankungen auf dem Optionsmarkt ausnutzen. Volatilitätsverkaufsstrategien auf Basis von GBP, AUD und Yen erscheinen uns im aktuellen Umfeld attraktiv.

Hauptmitwirkende – Daisy Tseng, Dominic Schneider

Originalbericht – Ist der Aufstieg des US-Dollars beendet?, 10. Juli 2023.