Investoren suchen Antworten auf Archegos, Greensill

Nachdem die Gewinne ihrer Konkurrenten an der Wall Street gestiegen sind, wird die Credit Suisse am Donnerstag voraussichtlich einen hohen Verlust verbuchen, da sie die Folgen zweier großer Krisen bewältigen muss.

Der Schweizer Kreditgeber gab Anfang des Monats bekannt, dass er aus dem Zusammenbruch des US-Familien-Hedgefonds Archegos Capital 4,7 Milliarden US-Dollar erhalten hat und erwartet nun einen Vorsteuerverlust von rund 900 Millionen Schweizer Franken (960,4 Millionen US-Dollar) im ersten Quartal.

Die Archegos-Saga führte zum Ausscheiden des CEO und Leiters für Risiko und Compliance der Investmentbank, der nach dem Zusammenbruch des britischen Supply-Chain-Finance-Unternehmens Greensill Capital ein separater Wechsel in der Asset-Management-Sparte vorausging. Die Credit Suisse verwaltet im Zusammenhang mit Greensell Gelder in Höhe von 10 Milliarden US-Dollar.

Mehrere US-Banken, die auch als Prime Broker von Archegos fungierten, konnten ihre Handelspositionen aufgeben, nachdem der Hedge-Fonds die Nachschussforderungen nicht erfüllte, und haben seitdem einige bemerkenswerte Gewinne im ersten Quartal erzielt.

Goldman Sachs meldete einen fast versechsfachten Nettogewinn, während der Gewinn von Morgan Stanley um 150 % stieg, obwohl Archegos einen Verlust von 911 Millionen US-Dollar erlitten hatte.

Die Credit Suisse stellte fest, dass sie, abgesehen von der Archegos- und Greensill-Saga, in Bezug auf die finanzielle Performance auf dem Weg zu ihrem stärksten Basisquartal seit einem Jahrzehnt sei.

Die Anleger werden jedoch nach Antworten der Bank bezüglich ihres Engagements in Archegos und Greensill suchen und ob im zweiten Quartal mit weiteren Streiks zu rechnen ist.

Fragen, die ‚unwahrscheinlich‘ beantwortet werden

„Es ist unwahrscheinlich, dass alle ihre Fragen zu diesem Zeitpunkt beantwortet werden, insbesondere zum Risiko von Greensell, da die Gruppe regelmäßige Updates bereitstellt“, sagte Amit Joel, Co-Leiter der Aktienanalyse bei europäischen Banken bei Barclays, am Mittwoch gegenüber CNBC. .

„Für Archegos kann die Gruppe mehr Farbe geben, wenn die gesamte Belichtung entfernt wird, aber wenn nicht, können sie verbleibende Situationen/Risiken nicht aufdecken.“

Weitere Details zu den Maßnahmen, die das Management unternimmt, um Risikomanagementprobleme innerhalb der Bank anzugehen, sind zu erwarten, einschließlich der personellen Änderungen, die im Zuge der Investmentbanking- und Asset-Management-Reformen in den letzten Wochen vorgenommen wurden.

Die Bank hat im Zuge der Archegos- und Greensill-Saga zwei unabhängige Untersuchungen sowohl zu ihren Investmentbanking- als auch zu ihren Vermögensverwaltungsaktivitäten eingeleitet, aber laut Schultz, dem Aktienanalysten von Morningstar European Banks, wird auch eine potenzielle Gegenreaktion der Schweizer Aufsichtsbehörde FINMA auf dem Radar der Anleger sein .

Schultz sagte auch, er werde nach Beweisen suchen, dass „klare und greifbare Schritte zur Verbesserung des Risikomanagements unternommen wurden“ und „ein Hinweis auf die langfristigen Auswirkungen auf die Einnahmen, die sich aus einer Neubewertung der Risikobereitschaft ergeben könnten“.

„Meine Erwartung ist, dass CS versuchen wird, das Gespräch mehr in Richtung einer guten grundlegenden Geschäftsleistung zu lenken“, fügte er hinzu.

Franchise-Effekt

Die Financial Times berichtete letzte Woche unter Berufung auf mit der Bank vertraute Quellen, dass die Credit Suisse Kürzungen bei den Rückstellungen des Bonuspools und anderen reservierten Sonderposten vorgenommen hat, ein Schritt, der nach Befürchtungen einiger Analysten den Mitarbeitern entrechtet werden könnte.

„In Bezug auf das Risiko weiterer Auswirkungen des Franchise werden wir und die Investoren prüfen, ob die Gruppe Schritte zur Unterstützung der Erträge und des Kapitals im Quartal unternommen hat, was sich in Zukunft negativ auswirken könnte“, sagte Joel.

„Zum Beispiel breite Gehaltskürzungen bei IB (Investmentbank), die anscheinend im Konsens der Sell-Side-Analysten berücksichtigt wurden, was sich in einem viel niedrigeren Kosten-Ertrags-Verhältnis (für das erste Quartal 2021) bei IB zeigt als in früheren Zeiten.“