Indien und die USA nähern sich dem Ende des aktuellen Zinserhöhungszyklus: Analysten, ETCFO

Geschrieben von: Anjana Das

Sowohl die USA als auch Indien befinden sich fast am Ende ihrer aktuellen Zinserhöhungszyklen, und das Tempo der Zinserhöhungen zwischen der RBI und den G-10-Zentralbanken nähert sich einem Ende, was den Druck auf die Rupie verringern und die ausländischen Kapitalzuflüsse in Schwellenländer erhöhen könnte Märkte wie Indien und die G-10, sagten Analysten.Die Reserve Bank of India (RBI) und das Monetary Policy Committee (MPC) bieten mehr Flexibilität bei Zinsentscheidungen in Indien.

Die US-Notenbank erhöhte ihren Referenzzinssatz um einen Viertelprozentpunkt auf eine Bandbreite von 5,00 % bis 5,25 %, wie von den Finanzmärkten erwartet, wich jedoch von der Sprache ihrer Grundsatzerklärung ab, indem sie sagte, dass sie eine weitere Zinserhöhung „erwartet“. Es gibt Bedarf.

Analysten sagten, die Entscheidung der Fed wäre positiv für die Rupie und gebe mehr Spielraum für eine mögliche Zinsentscheidung der RBI, da die Zinssätze in beiden Ländern möglicherweise ihren Höhepunkt erreicht haben und wenig oder keinen Spielraum für eine weitere Erhöhung lassen.

„Die meisten G10-Zentralbanken nähern sich oder befinden sich auf dem Höhepunkt ihres aktuellen Zinserhöhungszyklus. Die US-Notenbank dürfte ihren Höchststand bei 5,25 % erreicht haben. Dies, kombiniert mit trägen, aber starken Wirtschaftsindikatoren in den G10-Volkswirtschaften, wird wahrscheinlich dazu führen eine „sanfte Landung“ für diese fortgeschrittenen Volkswirtschaften, obwohl sich das Wachstum im Jahr 2023 wahrscheinlich verlangsamen wird. Diese sanfte Landung wird wahrscheinlich die Stimmung der Anleger in Richtung „Risiko ein“ verbessern, was zu einem Anstieg der Kapitalflüsse in die Schwellenländer führt, die Länder sind dies immer noch nicht klar und wird von den Marktbewertungen abhängen. Indiens erwartete hohe Wachstumsrate und erwartete starke Unternehmensgewinne dürften jedoch immer noch attraktiv für ausländische Investoren sein“, sagte er.

Das unterschiedliche Tempo der Zinserhöhungen zwischen den Zentralbanken der RBI und der G-10 neigt sich nun dem Ende zu. Bhattacharya sagte, dies dürfte den Druck auf die Rupie verringern und der RBI und dem geldpolitischen Ausschuss somit mehr Flexibilität bei Zinsentscheidungen in Indien geben.

Die Mitgliedsländer der G10 sind Belgien, Kanada, Frankreich, Deutschland, Italien, Japan, die Niederlande, Schweden, die Schweiz, das Vereinigte Königreich und die Vereinigten Staaten, wobei die Schweiz eine untergeordnete Rolle spielt.

Wenn sich die RBI an der Erhöhung der Fed um 25 Basispunkte orientiert, sagte er: „Bis jetzt scheint die Möglichkeit einer Erhöhung der Repo-Sätze in Indien relativ gering zu sein, aber es gibt Risiken, die sich lokal aufgrund des Mangels an Regen auswirken Lebensmittelpreise, dass es beginnt, die Konstante Kerninflation in CPI“ nach oben zu treiben. Extern könnten einige Schocks im Finanzsektor oder Bankenprobleme erneut zu einer sicheren Flucht in den US-Dollar und zu einer Schwächung der Währungen der Schwellenländer (EM) führen. Wenn die Szenarien stabil bleiben, wird MPC wahrscheinlich in einer längeren Pause bleiben.“

Indiens Leistungsbilanzdefizit verringerte sich von 3,7 % im zweiten Quartal auf 2,2 % des BIP im dritten Quartal.

Im vergangenen Monat beließ die Reserve Bank of India (RBI) überraschenderweise den Rückkaufsatz angesichts der Besorgnis über die globale Bankenkrise unverändert bei 6,5 Prozent.

VK Vijay Kumar, Chief Investment Strategist, Geojit Financial Services, wiederholt die gleiche Entwicklung.

Sowohl in den USA als auch in Indien stehen wir fast am Ende unserer aktuellen Preiserhöhungszyklen. In den USA dürften sie nach einem solchen Kursanstieg pausieren und dienen natürlich immer als Basis für den Tageschart. Er sagte, der Trend zur Senkung der Inflation sei solide und daher könnten sie auf mehr Zeit warten und pausieren, eine weitere Zinserhöhung in den USA zumindest im Juni sei unwahrscheinlich.

„Auch in Indien kann es maximal 25 Basispunkte (Anstieg) geben, nur danach nicht, und dann wird es eine Pause geben. Die Inflation ist ebenfalls unter Kontrolle. Daher besteht im aktuellen Kontext keine Notwendigkeit für eine Erhöhung um 25 Basispunkte.“ Wenn es überhaupt eine Möglichkeit gibt, besteht nur eine Wahrscheinlichkeit von 20-30 % für eine Zinserhöhung, aber wir müssen auf die Datenpunkte vor der Sitzung des geldpolitischen Ausschusses der RBI im Juni warten“, sagte Vijay Kumar.

Er fügte hinzu, dass ein weiterer wichtiger Faktor, der zum Anstieg des Marktes beigetragen habe, die Aufwertung der Rupie sei.

„Die Rupie berührte in der letzten Februarwoche 82,94 Rupien. Jetzt liegt sie bei etwa 81,70 Rupien. Unser Leistungsbilanzdefizit verbessert sich. Brent-Rohöl ist in den letzten zwei Tagen um fast 10 % gefallen. Dies wird die Position des Leistungsbilanzdefizits weiter verbessern Die Aufwertung der Rupie Eine Verbesserung des Leistungsbilanzdefizits könnte zu einem positiven Zyklus führen, da sich die Zuflüsse ausländischer Portfolios verbessern könnten, was wiederum zu einer Aufwertung der Rupie führen könnte. Dies ist das kurzfristige Szenario bis Ende Juni.“

Im vergangenen Monat beließ die Reserve Bank of India (RBI) überraschenderweise den Rückkaufsatz angesichts der Besorgnis über die globale Bankenkrise unverändert bei 6,5 Prozent.

Die Reserve Bank of India hat den Rückkaufsatz seit Mai 2022 um 250 Basispunkte angehoben.

Während RBI-Gouverneur Shaktikanta Das einen Stopp der Zinserhöhung beim Repo-Satz von 6,5 % ankündigte, sagte er: „Es ist eine Pause, kein Dreh- und Angelpunkt.“

„Unsere Aufgabe ist noch nicht beendet und der Kampf gegen die Inflation muss fortgesetzt werden, bis wir einen dauerhaften Rückgang der Inflation sehen, der dem Ziel näher kommt. Wir sind bereit, angemessen und zum richtigen Zeitpunkt zu handeln.“

Nachdem 2022-23 37.600 Mrd. GBP aus indischen Aktien abgezogen wurden, nahmen 24 Financial Foreign Portfolio Investors (FPIs) eine starke Notiz und pumpten im April 11.650 Mrd. GBP ein. Dies ist der höchste Mittelzufluss ausländischer Investoren in den letzten vier Monaten, unterstützt durch eine stärkere Rupie, eine angemessene Aktienbewertung sowie eine Zunahme der Käufe in Schlüsselsektoren.

Die US-Notenbank hat gestern noch wichtiger angedeutet, dass es eine Pause geben könnte. Die US-Inflation bleibt deutlich über dem Ziel der Fed von 2 %. Gleichzeitig haben steigende Zinssätze auch die Besorgnis über eine später in diesem Jahr einsetzende Rezession, die sich auch auf alle Volkswirtschaften weltweit auswirken könnte, stark geschürt.