Die Schweizerische Nationalbank sagt, Geldpolitik sei kein Mittel, um Immobilienrisiken zu reduzieren

Wohnhäuser bei sonnigem Winterwetter an einem Berghang in der Stadt Untragerie, Schweiz, 5. Februar 2019. REUTERS/Arnd Wegmann

ZÜRICH (Reuters) – Die Schweiz ist anfälliger für einen Schock durch einen aufgeblähten Immobiliensektor geworden, sagte der Vizepräsident der Schweizerischen Nationalbank Fritz Zurbrweg am Dienstag und fügte hinzu, dass die Eindämmung von Risiken nicht die Aufgabe der Geldpolitik sei.

Die Schweizerische Nationalbank (SNB) schätzt, dass Schweizer Wohnungen derzeit um 10% bis 35% überbewertet sind, da ultratiefe Zinsen und fehlendes Angebot die Preise in die Höhe getrieben haben.

„In der Schweiz haben die Anfälligkeiten auf den Wohnimmobilien- und Hypothekarmärkten seit Beginn der Pandemie zugenommen“, sagte Zurbrweg in einer Rede in Genf.

„Darüber hinaus beobachten wir in den letzten Jahren eine Zunahme des Erschwinglichkeitsrisikos.“

Zurbruegg sagte, dass ein plötzlicher Einbruch der Eigenheimpreise schließlich zu Kreditausfällen, Bankverlusten und einer Kreditverknappung für die Realwirtschaft führen könnte, was zu einem wirtschaftlichen Abschwung führen könnte.

Während die Schweizerische Nationalbank an ihrer Niedrigzinspolitik festhält, erhöhen andere Zentralbanken die Zinsen, um die Inflation zu bekämpfen. Weiterlesen

Das globale Zinsniveau dürfte jedoch niedrig bleiben, sagte Zurbroig, beeinflusst von der Demografie, der Ungleichheit und der starken Nachfrage nach sicheren Vermögenswerten.

„Die Geldpolitik hat keinen Einfluss auf diese Faktoren. Noch wichtiger ist, dass der Fokus der Geldpolitik auf Preisstabilität und wirtschaftlichen Entwicklungen liegt, nicht auf der Eindämmung von Schwächen im Finanzsystem“, sagte er.

Stattdessen seien Instrumente wie die Bereitstellung von mehr Kapital für Banken im Austausch für Hypotheken bessere Möglichkeiten, die Widerstandsfähigkeit des Finanzsektors zu verbessern, sagte Zurbrügg.

Im Januar revitalisierte die Schweiz ihren antizyklischen Kapitalpuffer, um die Fähigkeit der Kreditgeber zu stärken, Verluste im Falle eines Immobilienpreiscrashs zu absorbieren.

„Diese Flexibilität muss auch in Zukunft erhalten bleiben“, sagte Zurbrweg.

(Berichterstattung von John Revell; Redaktion von Paul Carell)

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