Die Schweizerische Nationalbank bleibt weiterhin vorsichtig

Politische Aussichten

Wir halten vorerst an unserer Prognose fest, die Zinssätze am Jahresende bei 1,00 % zu belassen, was eine weitere Zinssenkung während der verbleibenden beiden Sitzungen des Jahres bedeuten würde. Wir gehen davon aus, dass dies auf der Sitzung am 30. September geschehen wird, die auf die Sitzung am 12. Dezember verschoben wird.

Die Risiken für diese Erwartungen tendieren jedoch zu niedrigeren Zinssätzen in jedem dieser Länder. Derzeit ist es besonders schwierig, die Zinssätze für mehrere Monate vorherzusagen, ein Thema, das der Gouverneur der Schweizerischen Nationalbank, Thomas Jordaens, in seiner Pressekonferenz nach der Sitzung im Juni betonte („„Unsere Prognosen für die Schweiz sind, wie auch für die Weltwirtschaft, mit großer Unsicherheit behaftet. Die Entwicklungen im Ausland stellen das Hauptrisiko dar.“Allerdings besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit (jedoch weniger als 50 %), dass wir unsere Zinsprognose Ende 2024 auf 0,75 % senken werden.

Die Schweizerische Nationalbank bleibt bei ihrer gemäßigten Haltung. In einer Pressemitteilung des Gouverneurs der Schweizerischen Nationalbank, Jordan, hieß es, dass die Bank weiterhin niedrige Inflations- und Wachstumserwartungen für die Schweizer Wirtschaft hege. Während er einräumte, dass Dienstleistungen derzeit der Haupttreiber der Schweizer Inflation seien, wies Jordaens darauf hin, dass die mittelfristige Inflationsprognose der Bank im Juni niedriger ausfiel als die Prognose vom März, selbst wenn man davon ausgeht, dass die Juni-Prognose auf … basiert. Ein niedrigerer Zinssatz (1,25 %) im Vergleich zu den im März berücksichtigten Erwartungen (1,50 %). Dies wurde in erster Linie vorangetrieben durch „Geringe Zweitrundeneffekte“Die mittleren Inflationsprognosen für 2024, 2025 und 2026 von 1,3 %, 1,1 % und 1,0 % liegen deutlich unter dem oberen Bereich des SNB-Ziels von 2,0 % und leicht unter der Mai-Rate von 1,4 % im Jahresvergleich.