Die SNB deutet auf eine weitere Straffung nach der jüngsten Zinserhöhung hin

Geschrieben von John Revell

ZÜRICH (Reuters) – Die Schweizerische Nationalbank hat am Donnerstag ihren Leitzins um 25 Basispunkte angehoben, da die Zentralbank ihre Kampagne zur Eindämmung der hartnäckigen Inflation fortsetzte und die Möglichkeit einer weiteren Straffung signalisierte.

Vorsitzender Thomas Jordaan wies auf den zunehmenden Inflationsdruck und die Gefahr festgefahrener Preiserhöhungen hin, da die SNB die Schweizer Zinssätze zum fünften Mal in Folge erhöhte.

Obwohl die Inflation in der Schweiz von 2,6 % im April auf 2,2 % im Mai zurückging, gebe es noch mehr zu tun, um den Preisanstieg zu bewältigen, sagte Jourdain gegenüber Reportern.

„Der deutliche Abschwung in den letzten Monaten ist sehr begrüßenswert“, sagte Jordan. Allerdings hat der zugrunde liegende Inflationsdruck zugenommen.

„Das bedeutet wahrscheinlich, dass eine straffere Geldpolitik notwendig ist, um die Inflation nachhaltig unter 2 % zu senken, aber wir können uns auch einen schrittweiseren Ansatz leisten“, sagte er.

Während die Inflation weltweit von jahrzehntelangen Höchstständen zurückgeht, sind die Zentralbanken auf der ganzen Welt noch lange nicht mit den geldpolitischen Straffungskampagnen zur Kontrolle steigender Preise fertig.

Obwohl die Inflation in der Schweiz im internationalen Vergleich bescheiden ist, liegt sie seit Februar 2022 über dem Zielband der SNB von 0-2 %.

Am Donnerstag erhöhte die Schweizerische Nationalbank ihren Leitzins und den Zinssatz für Sichteinlagen von 1,5 % im März auf 1,75 %. Der Anstieg, der den Erwartungen einer Reuters-Umfrage entspricht, bedeutet, dass die Schweizer Zinssätze nun auf dem höchsten Niveau seit Oktober 2008 liegen.

Allerdings fiel der Schweizer Franken nach der Entscheidung um 0,2 % gegenüber dem Dollar, was einige Marktteilnehmer enttäuschte, die auf eine größere Bewegung um 50 Basispunkte gesetzt hatten.

Der jüngste SNB-Anstieg folgt dem der Europäischen Zentralbank, die letzte Woche die Kreditkosten in der Eurozone auf ein 22-Jahres-Hoch angehoben hat.

Obwohl die US-Notenbank die Zinsen letzte Woche unverändert ließ, deutete sie weitere Zinserhöhungen bis zum Jahresende an.

Die Geschichte geht weiter

Selbst mit der Zinserhöhung vom Donnerstag geht die SNB davon aus, dass die Inflation in der Schweiz bis 2026 über ihrem Ziel von 0-2 % bleiben wird.

Die Zentralbank erhöhte außerdem ihre Inflationsprognosen für 2024 und 2025. Eine über dem erwarteten Ziel liegende Inflation könnte als Hinweis auf eine bevorstehende Straffung gewertet werden.

Auch die Schweizerische Nationalbank erklärte, sie sei weiterhin bereit, an den Devisenmärkten zu intervenieren.

In den letzten Monaten hat die Zentralbank Devisen verkauft, um den Wert des Schweizer Frankens zu steigern, dessen Stärke die Auswirkungen teurerer Importe ausgeglichen hat.

Jordan sagte, obwohl die Inflation in der Schweiz niedriger sei als in anderen Ländern, sei es gefährlich, sich zurückzulehnen und die aktuellen Preiserhöhungen zu akzeptieren.

„Die Inflation wird sich wahrscheinlich nicht stabilisieren, sondern lieber wieder steigen, und wir müssen die Inflation in Zukunft stärker mit weiteren Zinserhöhungen bekämpfen“, sagte er.

Analysten gehen davon aus, dass sie bei der nächsten Sitzung der Schweizer Zentralbank im September einen weiteren Anstieg erwarten, insbesondere nach der jüngsten Zinserhöhung und den Aussagen Jordaniens.

„Die Botschaft ist, dass die Arbeit noch nicht erledigt ist“, sagte Geroo Jung, Ökonom bei Mirabaud. „Kurz gesagt, eine sehr harte Wanderung.“

Charlotte de Montpellier von ING sagte, die Aktion vom Donnerstag habe sie dazu gebracht, ihre Einstellung zu ändern.

„Vor der heutigen Sitzung dachte ich, dass diese Zinserhöhung die letzte des Zyklus sein würde“, sagte sie. „Angesichts der Inflationsaussichten und der Botschaft werde ich jedoch meinen Ausblick revidieren und mit einer weiteren Zinserhöhung im September rechnen.“

(Berichterstattung von John Revell; zusätzliche Berichterstattung von Noel Ellen; Redaktion von Maria Sheehan und Thomas Janowski)