Bereiten Sie sich in dieser neuen inflationären Ära auf Zinsschocks vor

Nachdem die Zentralbanken diese angebotsseitigen Faktoren in der Vergangenheit heruntergespielt hatten, irrten sie sich zunächst, spielten dann die Verschiebung dieser Effekte in den letzten Jahren herunter und setzten ihre massive expansive Politik fort, lange nachdem sie verkauft worden waren. Datum.

Als Teil ihrer Kritik behaupten die Autoren, dass die Zentralbanken zu zuversichtlich in die Wirtschaftsmodelle geworden sind, die sie als Grundlage für politische Entscheidungen verwenden. Formulare haben ihren Platz, aber sie sind nicht alles und das Ende von allem. Modellbasierte Prognosen basieren auf der Annahme, dass sich die Wirtschaft so verhält wie in der Vergangenheit. Aber manchmal ist die Vergangenheit ein anderes Land. Der Schlüssel zu einer erfolgreichen Prognose liegt darin, Veränderungen zu entdecken, die bedeuten, dass die Dinge nicht mehr so ​​laufen wie früher.

Und trotz der Schärfe dieser Kritik macht sie deutlich, dass die Schuld nicht allein bei der Bank of England liegt. Ähnliche Probleme gibt es überall in der westlichen Welt. Viele Menschen beschweren sich über die Verbreitung von Gruppendenken in der Bank. Aber es gab auch Gruppendenken unter den Zentralbanken. Ihre Führer treffen sich regelmäßig und tauschen Meinungen aus. Trotzdem schien dies ein Austausch von geringem Wert zu sein, da ihre Ansichten normalerweise ziemlich ähnlich waren.

Zugegebenermaßen erleben nicht alle Länder das Ausmaß der Inflation, das wir jetzt haben. Nennenswerte Ausnahmen sind die Schweiz, China und Japan. Beachten Sie, dass dieser Punkt leicht umgangen werden kann. Die Inflationsrate der Schweiz beträgt 3,4 %. Das mag nicht nach viel klingen, aber für Schweizer Verhältnisse ist dies eine Katastrophe, und die SNB verschärft ihre politische Haltung rasch.

Außerdem kann die BoE im Vergleich zur Inflationsrate nicht wirklich für die Lebenshaltungskostenkrise verantwortlich gemacht werden. Diese sind verbunden, aber nicht gleich. Der erste ist auf globale angebotsseitige Kräfte zurückzuführen. Bemerkenswert ist in der Tat, dass auch die Reallöhne in der Schweiz unter Druck geraten. Wenn die Bank of England früher und rigoroser gehandelt hätte, wäre die Preisinflation hier geringer gewesen, aber das würde die Inflation antreiben.